爷爷的农场冲刺港交所：国内最大的有机婴童零辅食品牌

　　爷爷的农场国际控股有限公司（以下简称“爷爷的农场”）于2026年1月5日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，招银国际担任独家保荐人。

　　成立于2015年的爷爷的农场致力于提供真材料、少添加、有营养的高品质健康食品，其于2018年推出首款婴童辅食产品，后于2021年战略性进军家庭食品赛道。

　　其中，婴童零辅食领域的产品包括食用油、调味品、谷物类辅食、果汁、果泥和果泥酸奶产品以及零食；家庭食品领域的产品则包括液态奶产品、方便食品、大米产品、调味品以及食用油。

　　在供应链端，爷爷的农场在全球范围内甄选供应商，战略性采购来自不同产地的食材。

　　截至2025年9月30日，爷爷的农场的产品组合已涵盖269个SKU，覆盖不同细分市场，同时契合现代父母和家庭对食品便捷性、营养性、卫生性与口感的期望。截至同期，爷爷的农场约三分之一的SKU获得有机销售许可与“有机”标识资质，其中部分产品在两个以上司法管辖区获得有机产品认证。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年中国婴童零辅食商品交易总额计算，爷爷的农场排名第二，且在商品交易总额排名前五的公司中，爷爷的农场于2022年至2024年实现最高复合年增长率；而按2024年中国有机婴童零辅食的商品交易总额计，爷爷的农场排名第一。

　　另根据弗若斯特沙利文的资料，2023年、2024年以及截至2025年9月30日止十二个月期间，“爷爷的农场”品牌产品在天猫自营旗舰店的消费者复购率分别为29%、31%以及34%。

　　从渠道端来看，天猫、抖音、拼多多、京东等直销渠道是爷爷的农场业务增长的关键驱动力，2023年、2024年以及2025年前三季度直销渠道的收入占比分别为41.3%、42.3%以及42.1%。

　　在拓展直销业务的同时，爷爷的农场还通过电商平台、重点客户和经销商建立了广泛的分销网络。截至2025年9月30日，爷爷的农场进一步拓展进入12家知名的全国性母婴产品零售连锁店，截至同日还已进入全国超过2,000家重点客户零售网点。

　　截至2025年9月30日，爷爷的农场在中国已与342家经销商建立了合作关系，触达全国超过10,000家终端门店，2023年、2024年以及2025年前三季度经销渠道的收入占比分别为58.7%、57.7%以及57.9%。

　　财务数据方面。2023年和2024年，爷爷的农场的营收分别为6.22亿元和8.75亿元，同比增长40.6%；2025年前三季度的营收为7.80亿元，同比增长23.2%。

　　2023年、2024年以及2025年前三季度，爷爷的农场的毛利率分别为55.5%、58.8%以及57.3%，同期的经调整净利润率则分别为12.2%、11.8%以及11.6%。