葵花药业首发申请遭取消 IPO不顺利到底为啥？

据悉，证监会于9月26日发布补充公告，公告显示葵花药业集团股份有限公司尚有相关事项需要进一步落实，取消本定于9月26日召开第163次主板发审委会议，即取消对葵花药业首发IPO申请审核。与其定在同一天一起过会的婴童相关企业广东燕塘乳业股份有限公司（首发）获通过。

证监会发布补充公告显示，鉴于葵花药业尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第163次主板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。不过，证监会并未标明原因。

据观察，当初葵花药业招股书一经披露就被市场质疑公司存在资产负债率较高，实际控制人一股独大等问题。

实际控制人存风险

据悉，葵花药业公司的实际控制人为关彦斌先生，关彦斌先生直接和间接控制了公司75.43%的股份。自葵花药业公司成立以来，关彦斌先生担任公司法定代表人、董事长兼总经理。葵花药业公司实际控制人可以通过行使表决权及管理权等控制公司生产经营和重大决策，从而存在损害中小股东利益的风险。

广告投入超净利 “黑天鹅”基因却若隐若现

有太阳的地方就有葵花，这是葵花药业的广告语，雄心勃勃可见一斑。不过葵花药业却似乎不明白“志当存高远，步从脚下起”的道理。一面是大肆砸广告提高知名度，2011-2013年，葵花药业共投入了7亿元用于广告及业务宣传，特别是2011年，其广告投入甚至超过当年净利润。同时，营销策划也在不断跟进，旗下葵花胃康灵还选用热度较高演员的吴秀波做广告，业内人士表示，葵花药业的营销跟进手法如果用在药品监管及药品创新上或许效果更佳明显。

葵花药业主营业务中小儿肺热咳喘口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒、康妇消炎栓、小儿化痰止咳颗粒等妇幼用药赫然在列。而产品黑榜则接二连三的上，旗下小儿氨酚黄那敏颗粒的儿童用药不合格也在其中。

药企冲关资本市场，其背后是否具有“黑天鹅”的基因，也受到了资本市场的广泛关注。毕竟，资本市场上谁也不想踩到“投资地雷”。

IPO募投项目还债明显 自感力不从心

葵花药业的IPO募投项目除了扩产、搬迁扩建等8个项目，20.13亿元的募资投向中，投入最大的并不是这些实实在在的项目，而是偿还银行贷款及补充流动资金，该项投资总额达到9亿元，占募资总额的44.71%。

对于银行贷款偿还方面，葵花药业表示这一亏空祸起单一的融资渠道。同时，葵花药业在2014年6月末资产负债率达59.96%，届时会有一定的偿债压力。

据悉，证监会于9月26日发布补充公告，公告显示葵花药业集团股份有限公司尚有相关事项需要进一步落实，取消本定于9月26日召开第163次主板发审委会议，即取消对葵花药业首发IPO申请审核。与其定在同一天一起过会的婴童相关企业广东燕塘乳业股份有限公司（首发）获通过。

证监会发布补充公告显示，鉴于葵花药业尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第163次主板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。不过，证监会并未标明原因。

据观察，当初葵花药业招股书一经披露就被市场质疑公司存在资产负债率较高，实际控制人一股独大等问题。

实际控制人存风险

据悉，葵花药业公司的实际控制人为关彦斌先生，关彦斌先生直接和间接控制了公司75.43%的股份。自葵花药业公司成立以来，关彦斌先生担任公司法定代表人、董事长兼总经理。葵花药业公司实际控制人可以通过行使表决权及管理权等控制公司生产经营和重大决策，从而存在损害中小股东利益的风险。

广告投入超净利 “黑天鹅”基因却若隐若现

有太阳的地方就有葵花，这是葵花药业的广告语，雄心勃勃可见一斑。不过葵花药业却似乎不明白“志当存高远，步从脚下起”的道理。一面是大肆砸广告提高知名度，2011-2013年，葵花药业共投入了7亿元用于广告及业务宣传，特别是2011年，其广告投入甚至超过当年净利润。同时，营销策划也在不断跟进，旗下葵花胃康灵还选用热度较高演员的吴秀波做广告，业内人士表示，葵花药业的营销跟进手法如果用在药品监管及药品创新上或许效果更佳明显。

葵花药业主营业务中小儿肺热咳喘口服液、小儿氨酚黄那敏颗粒、康妇消炎栓、小儿化痰止咳颗粒等妇幼用药赫然在列。而产品黑榜则接二连三的上，旗下小儿氨酚黄那敏颗粒的儿童用药不合格也在其中。

药企冲关资本市场，其背后是否具有“黑天鹅”的基因，也受到了资本市场的广泛关注。毕竟，资本市场上谁也不想踩到“投资地雷”。

IPO募投项目还债明显 自感力不从心

葵花药业的IPO募投项目除了扩产、搬迁扩建等8个项目，20.13亿元的募资投向中，投入最大的并不是这些实实在在的项目，而是偿还银行贷款及补充流动资金，该项投资总额达到9亿元，占募资总额的44.71%。

对于银行贷款偿还方面，葵花药业表示这一亏空祸起单一的融资渠道。同时，葵花药业在2014年6月末资产负债率达59.96%，届时会有一定的偿债压力。