亲贝网讯 3月21日消息，合生元2011年年度业绩报告发布。以下是报告中关于经营业绩详解的部分摘录：
前景
展望2012年，合生元预期中国于龙年的生育率将会有上升趋势，中国高端婴幼儿营养品及婴幼儿护理产品市场亦将快速增长，故合生元有信心能够把握当中的庞大商机。
合生元将进一步提升品牌在消费者间的品牌认知度，预期广告开支将增加。
除了于31条省级电视频道及中央电视台维持大范围的广告宣传外，合生元亦会与知名的卫星电视频道合作制作育儿及婴幼儿护理节目，为妈妈提供全面的解决方案以培育婴幼儿成长。另一方面，为回应新一代父母对资讯的需求不断增加，合生元将增加在互联网媒体的广告投资，以及强化移动应用平台。
合生元将会继续透过巩固包括婴童专卖店、超市及药房在内的分销渠道，以增加在第三线城市的渗透率。为进一步发展其分销渠道，合生元计划于二零一二年年底前将覆盖8,500间VIP婴童专卖店，1,000个于药房的妈妈100会员专区，以及4,000间超市。合生元将在维持高端会员基础的同时，发展新的妈妈100会员，并定下目标在三年内将妈妈100的活跃会员人数增至1.5百万人。
合生元继续着重现有上游供应的稳定性及质量，特别是其最大产品分部—婴幼儿配方奶粉。在2012年，合生元将继续与其他上游生产商就潜在合作进行试运及磋商，以确保婴幼儿配方奶粉系列获得长期的产能。
在2012年二月，合生元在法国开设新的实验室设施，专责其在欧洲生产的婴幼儿配方奶粉的质量控制。在未来，合生元会将拓阔实验室的质量控制范围至其他营养品及婴幼儿护理产品。与此同时，合生元将继续与欧洲主要的乳品研究组织开展共同研究。
为满足高端客户各式各样的需要，合生元将寻求机会以丰富其优质婴幼儿营养产品及婴幼儿护理产品组合，从而延长客户购买周期。在2012年，本集团将推出适合3–7岁幼儿的新产品。
挑战
全球通胀将很可能令原材料成本上涨，为合生元带来挑战。由于我们的产品及原材料主要来自欧洲及美国进口，因此合生元将面对若干外汇波动影响。
合生元将会进一步强化供应链管理，增加营运效率及充分利用规模经济以将波动减至最低，及维持合生元的盈利能力。
随着中国消费者市场的消费力上升，我们预期高端婴幼儿营养及婴幼儿护理市场内将会有新的竞争对手进场。合生元相信，其现有的高端品牌价值、严格产品质量控制，以及其独特的业务模式，尤其是数据库营销策略，乃其核心的竞争力，因而有助维持竞争优势。
管理层讨论及分析
*于2011年12月31日，现金及现金结余以及定期存款达人民币1,974.1百万元，包括现金及银行结余人民币1,490.5百万元及非抵押定期存款人民币483.6百万元。
经营业绩
收入
收入由截至2010年12月31日止年度的人民币1,233.6百万元增加至截至2011年12月31日止年度的人民币2,189.0百万元，增幅为77.5%。收入的增长是由婴幼儿配方奶粉分部所带动，该分部增长112.3%，占合生元总收入的77%。
按产品分部划分：
益生菌
益生菌的收入维持平稳增长，由截至2010年12月31日止年度的人民币303.7百万元增加至截至2011年12月31日止年度的人民币332.0百万元，增幅为9.3%，占合生元2011年总收入的15.2%。
婴幼儿配方奶粉
婴幼儿配方奶粉的收入大幅增加112.3%，由截至2010年12月31日止年度的人民币793.6百万元增加至截至2011年12月31日止年度的人民币1,684.7百万元，占合生元2011年总收入的77.0%。收入增加反映合生元在中国婴幼儿配方奶粉行业内市场份额的增加，销售网络的扩展以及更大的市场认受性。合生元于2010年五月新引进合生元呵护婴幼儿配方奶粉，有赖于此新产品，我们的高端婴幼儿配方奶粉（亲贝网注：包括合生元呵护婴幼儿配方奶粉及合生元金装婴幼儿配方奶粉）的收入于2011年较2010年增加129.7%。我们的超高端婴幼儿配方奶粉（亲贝网注：包括合生元超级金装婴幼儿配方奶粉及合生元超级呵护婴幼儿配方奶粉）的收入于2011年较2010年增加99.3%。
干制婴幼儿食品
鉴于中国于2011年四月生效有关婴儿谷物系列产品的新法规，及中国有关有机系列产品的新标签法规，合生元耗时六个月以重新开发配方及重新设计包装，导致若干地区的干制婴幼儿食品产品短缺。合生元已于2012年一月完成重新开发及重新包装，干制婴幼儿食品产品的销售回复正常。干制婴幼儿食品的收入由截至2010年12月31日止年度的人民币97.8百万元轻微下降0.7%至截至2011年12月31日止年度的人民币97.1百万元。
婴幼儿护理用品
品牌婴幼儿护理用品的收入由截至2010年12月31日止年度的人民币38.5百万元增加24.4%至截至2011年12月31日止年度的人民币47.8百万元，占合生元2011年总收入的2.2%。此增加主要由于合生元继续推广其葆艾品牌。
营养补充剂
合生元于2011年九月推出营养补充剂，于截至2011年12月31日止年度产生人民币27.4百万元的收入，占合生元总收入的1.2%。
毛利及毛利率
毛利由截至2010年12月31日止年度的人民币877.2百万元增加66.0%至截至2011年12月31日止年度的人民币1,456.1百万元，与收入增加的趋势相符。毛利率由截至2010年12月31日止年度的71.1%下降至截至2011年12月31日止年度的66.5%，主要由于：(i)产品组合的影响，此乃因高端价位婴幼儿配方奶粉所贡献的收入增加，而高端价位婴幼儿配方奶粉的毛利率较超高端价位婴幼儿配方奶粉低，加上婴幼儿配方奶粉所占收入比例增加，而婴幼儿配方奶粉的毛利率较益生菌的毛利率低所致；(ii)供应商所收取的婴幼儿配方奶粉的价格提高及生产的劳工成本上升；
(iii)换领礼品的成本因妈妈100会员积分的兑换率上升而增加。妈妈100会员积分兑换率由2010年的76.1%上升至2011年的86.5%。
其他收益及利益
其他收益及利益包括银行利息收益、汇兑收益及其他款项。其他收益及利益由截至2010年12月31日止年度的人民币4.4百万元增加至截至二零一一年12月31日止年度的人民币71.8百万元，主要由于人民币兑港元升值，令来自本公司以人民币计值的银行存款的汇兑收益增加。
于截至2011年12月31日止年度，汇兑收益为人民币52.8百万元，而于截至2010年12月31日止年度录得汇兑亏损人民币1.3百万元。本公司于2010年十二月以港元收取来自本公司股份于2010年十二月十七日在联交所主板上市的所得款项，其后于2011年一月将所得款项兑换为人民币。于报告期末，以人民币计值的存款以期末汇率换算为本公司功能货币港元，而汇兑差额将于产生的期间于损益账确认。
银行利息收益由截至2010年12月31日止年度的人民币2.2百万元上升686.4%至截至2011年12月31日止年度的人民币17.3百万元。本集团于截至2011年12月31日止年度存入更多定期存款，以利用闲置现金赚取更高回报。
销售及分销成本
销售及分销成本占总收入的百分比由2010年的36.4%下降至2011年的32.4%。销售及分销成本占总收入的百分比下降主要由于有效地透过妈妈100会员计划和精密的价值链管理进行数据库营销活动，令我们可有效降低吸纳新会员的成本和提高会员的忠诚度。销售及分销成本由截至二零一零年12月31日止年度的人民币449.5百万元增加57.7%至截至2011年12月31日止年度的人民币708.6百万元。此增加主要由于宣传及广告开支、与表现挂的花红及办公室开支增加，与合生元的业务增长及产品销售额增加的趋势相符。
行政开支
由于合生元有效的营运管理及成本效益增加，行政开支占收入的百分比由截至2010年12月31日止年度的7.1%下降至截至2011年十二月三十一日止年度的3.7%。行政开支由截至2010年12月31日止年度的人民币87.6百万元下降6.4%至截至2011年12月31日止年度的人民币82.0百万元。此减少主要由于(i)上市开支减少，此为于2010年产生的一次性开支，而(ii)部份被办公室、租金及差旅开支增加抵销。
其他开支
由于与欧洲的潜在婴幼儿配方奶粉供应商的共同开发开支及试营运成本增加，令其他开支由截至2010年12月31日止年度的人民币10.4百万元增加124.0%至截至2011年12月31日止年度的人民币23.3百万元。
所得税开支
实际所得税税率由截至2010年12月31日止年度的20.5%上升至截至2011年12月31日止年度的26.1%。此上升主要由于：(i)就中国大陆的附属公司的可供派盈利缴纳的预扣税的递延税项负债增加；及(ii)广州市合生元生物制品有限公司所贡献的除税前溢利的比例增加，该公司的企业所得税税率为25.0%，以及合生元（广州）健康产品有限公司所贡献的除税前溢利的比例减少，该公司于2011年享有12.0%的优惠企业所得税税率。由于本
集团的除税前溢利增加，所得税开支由截至2010年12月31日止年度的人民币68.4百万元增加172.8%至截至2011年12月31日止年度的人民币186.6百万元。
年内经营溢利
年内经营溢利由截至2010年12月31日止年度的人民币265.8百万元增加72.8%至截至2011年12月31日止年度的人民币459.2百万元。年内经营溢利占收入的百分比由2010年的21.5%轻微下降至2011年的21.0%。年内经营溢利占收入的百分比下降主要由于毛利率下跌及实际所得税税率上升，惟有关影响部份因推行有效的数据库营销及营运管理而令销售及所分销成本以及行政开支占收入的百分比下跌所抵销。
流动资金及资本资源
经营活动所得现金流量
截至2011年12月31日止年度，合生元于经营活动取得现金流量净额人民币516.2百万元，包括经营业务所得现金人民币639.2百万元，部分由已付企业所得税人民币123.0百万元所抵销。合生元的经营业务所得现金包括来自经营活动的现金流人民币716.4百万元（未计及营运资金调整）及营运资金负变动净额人民币77.2百万元。
投资活动所用现金流量
截至2011年12月31日止年度，经计入定期存款人民币483.6百万元后，合生元的投资活动所用现金流量净额为人民币529.2百万元。合生元投资活动的现金流出净额主要包括：(i)采购物业、厂房及设备及无形资产人民币39.2百万元，主要与购买电脑、POS机、汽车及作业务用途的电脑软件有关；(ii)购买
一幅人民币21.0百万元的土地；(iii)定期存款结余增加人民币483.6百万元，而(iv)部份被已收利息人民币14.3百万元抵销。
营运资金周期
截至2011年及2010年12月31日止年度，贸易应收款项及票据的平均周转日维持为1日。
存货的平均周转日由2010年的96日上升至2011年的100日，主要由于我们持有更多原材料及制成品以配合合生元预期出现的销售增长，特别是婴幼儿配方产品的销售增长。
贸易应付款项的平均周转日由2010年的54日下降至2011年的33日，主要由于婴幼儿配方奶粉的采购量增加，其信贷期较其他产品为短。
本公司首次公开发售之所得款项用途
本公司股份于2010年十二月十七日在联交所主板上市，计及超额配股后，全球发售本公司股份的所得款项净额约为1,595.6百万港元。
鄂公网安备42112402000148号